Petrobras (PETR4): vale a pena comprar ações após lucro da empresa saltar 49%?

A Petrobras divulgou ontem (12), após o fechamento do pregão, que encerrou o primeiro trimestre de 2025 com lucro líquido de R$ 35,2 bilhões, uma alta de 48,6% ante os R$ 27,7 bilhões registrados no mesmo mesmo período do ano passado. A receita de vendas da estatal somou R$ 123,14 bilhões, alta de 4,6% na comparação anual. Segundo analistas, o resultado não trouxe grandes surpresas, já que o relatório de produção divulgado anteriormente já trazia números robustos. Com isso, as ações não devem ter movimentos fortes hoje.

Segundo Phillip Soares, chefe de análise da Options eamp; Co., não houve grandes surpresas no resultado da companhia, uma vez que a companhia já havia divulgado dados robustos no seu relatório de produção. eldquo;Em geral, vimos números dentro da normalidadeerdquo;, afirma. Com isso, as ações não têm um motivo para ter um eldquo;solavancoerdquo; no pregão de hoje.

Marco Saravalle, estrategista-chefe da MSX Invest, concorda que os resultados vieram eldquo;bem dentro da expectativa do mercadoerdquo;, o que deve limitar a reação das ações hoje em relação ao resultado em si. Ainda assim, o estrategista afirma que o balanço trouxe "números muito bons" e a companhia continua gerando valor para o acionista em termos de dividendos.

Um ponto de atenção, na visão de Saravalle, é o nível de alavancagem da companhia. "Ela vem subindo trimestre a trimestre. Nós entendemos que são investimentos pesados que estão sendo feitos e daqui a pouco,nos próximos trimestres, começaremos a ver aumento da produção e geração de caixa. Assim, essa alavancagem tende a ficar estável e até marginalmente em queda. Mas é um ponto de alerta devido a preocupação que tivemos no passado", diz.

Soares, por sua vez, vê "ameaças de deterioração incremental na alocação de capitalerdquo; da empresa. O risco, segundo Soares, é de que a companhia tome decisões de investimento que não otimizem o retorno para os acionistas, o que pode comprometer o desempenho futuro da companhia. eldquo;Tivemos descoberta grande no pré-sal, a margem equatorial segue andando, esse tipo de investimentos nós gostamos. Mas quando a companhia retoma conversas acerca de indústria naval local, investimentos em posto de gasolina, refino e outras atividades que saem da sua atividade principal, achamos arriscadoerdquo;, diz.

Apesar da alta recente do petróleo devido ao acordo entre Estados Unidos e China, Soares não tem uma visão positiva para o preço da commodity no curto prazo, o que pode impactar as ações . É importante lembrar que antes da negociação entre as duas potências, os investidores temiam que o embate trouxesse uma desaceleração no crescimento global, o que afetaria a demanda por energia e, consequentemente, o preço do petróleo.

Saravalle, por sua vez, está mais otimista com o petróleo. "O cenário global arrefecendo no sentido de tensões geopolíticas e guerra comercial, vemos o petróleo se estabilizando e o investidor voltando a olhar para esse setor, que ficou pra trás, mas continua saudável e gerando caixa", afirma. Para ele, as ações representam uma boa oportunidade de longo prazo, especialmente para quem busca ganhos com dividendos.

Já a Options eamp; Co. não tem recomendação de compra para o papel.

Mais dados do balanço
O balanço da companhia refletiu efeitos da melhora no resultado financeiro, positivo em R$ 10,6 bilhões, beneficiado pela valorização de 7% do câmbio no fim do período, refletindo os efeitos da variação cambial sobre as dívidas entre a Petrobras e suas subsidiárias no exterior.

Os eventos exclusivos no trimestre tiveram um impacto positivo de R$ 17,6 bilhões, explicados por um ganho de R$ 18,36 bilhões com variação cambial do real frente ao dólar, parcialmente compensado pelo imposto de renda e contribuição social sobre estes efeitos, que gerou gastos de cerca de R$ 6 bilhões, além de outros eventos não recorrentes.

O resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado teve aumento de 1,7% no trimestre, para R$ 61,08 bilhões, ante os R$ 60,04 bilhões do período de janeiro a março do ano anterior.

Fonte/Veículo: Valor Investe